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来源: 国泰君安【薛峰_S0880612040025】

导语:7月份处于上市公司业绩证伪期和科创板推出阶段,这两大核心因素对市场走势有决定性影响作用,上市公司半年报决定盈利底是否出现,科创板推出短期将影响资金配置方向。

本周市场风格轮动速度较快,周一、周二以白酒和食品饮料为主的价值股走势强劲,周三、周四价值股和题材都比较弱,周三陆股通大幅流出价值股,周四又有回流迹象,这段时间轮动比较快的主要原因是:市场的中期核心焦点开始转向二季度能否成为上市公司的盈利底。

由于以白酒和食品饮料为主的价值股短期涨幅已经比较大,市场对这些板块估值是否合理开始产生分歧,虽然从中长期看,鲲鹏哥认为它们是中国的核心资产之一,是资金的长期配置方向,但核心资产也受阶段性市场情绪和估值影响,会出现价格的波动,当短期涨幅过大时,会有部分资金选择阶段获利了结。

由于整体宏观经济仍然不太明朗,所以前期资金选择了抱团取暖不受外围环境影响和业绩稳定增长的行业,进入7月份后,上市公司开始迈入半年报披露期,这个阶段,资金会产生一定的分歧,有的资金会选择等待半年报业绩的证伪,一旦某些行业进入业绩拐点期,部分资金会选择超配出现业绩拐点的行业,减仓已经阶段涨幅过高的价值股,因为进入业绩拐点期的行业,股价的弹性会更大;另外还有一部分资金,处于保守考虑,会继续选择业绩持续保持稳定的食品饮料行业。这个阶段就会出现资金的分歧,导致价值股的价格波动。

对于题材股,鲲鹏哥在前期的文章中曾经几次说过,在科创板推出以前,整体题材股的高度会受压制,因为相比于现有的A股,科创板在制度设计上更能够吸引游资,很多一线游资未来会选择转战科创板,所以现在大多无心恋战。

此外,近期新股发行密集,7月10号将有9只科创板股票同时申购,这种史无前例的发行速度,短期会压制市场的做多情绪,长期是注册制已经开始实行的标志,纯题材炒作的空间会被压缩。

技术上,上证指数依然会等待20日均线靠拢后,再选择方向,在此之前,建议大家可以配置一些低估值的大银行股,一方面可以作为防御,另一方面可以用做打新股的份额,做到攻防兼备。

找到影响市场的核心因素会对市场风格和走势了然于心。

影响股市的两大核心因素

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